S&P bestätigt das Länderrating Italiens mit BBB+ und positivem Ausblick.

Wirtschaftsminister Giancarlo Giorgetti begrüßte die Entscheidung von S&P Global Ratings, Italiens Bonitätseinstufung für langfristige und kurzfristige Schulden in Fremd- und Inlandswährung mit BBB+/A-2 zu bestätigen . Giorgetti kommentierte die Nachricht wie folgt: „Der positive Ausblick von S&P ist erfreulich und bestätigt uns erneut, dass wir auf dem richtigen Weg sind.“ Er fügte hinzu: „In solch schwierigen Zeiten ist eine Bestätigung ein Erfolg.“

Die Gründe für den positiven Ausblick

Nach Einschätzung der Agentur beruht der positive Ausblick auf der Annahme, dass der breit diversifizierte italienische Privatsektor auch weiterhin Leistungsbilanzüberschüsse erwirtschaften wird , wenn auch in einem langsameren Tempo.

Die Aussichten für den internationalen Handel und den Energiesektor bleiben ungewiss. Ein positiver Faktor ist die Widerstandsfähigkeit der Warenexporte trotz der US-Zölle. Die Nettoauslandsverschuldung dürfte bis 2028 unter 150 % der Leistungsbilanzeinnahmen sinken . S&P geht davon aus, dass sich die Überschüsse aufgrund der Energiepreise und des asiatischen Wettbewerbs verringern werden, der zugrunde liegende Trend jedoch bestehen bleibt.

Schulden, Defizit und erwartete Renditen

Die Stabilisierung der Staatsverschuldung dürfte weniger ausgeprägt ausfallen als bisher erwartet, bleibt aber ein Eckpfeiler der Prognose. Das höhere Defizitziel für 2027 , ein Wahljahr, das an die Unterstützung von Energie und Verteidigung gekoppelt ist, sowie der steigende Renditedruck belasten die Entwicklung erheblich.

Die Agentur prognostiziert jedoch nach der Abstimmung eine Rückkehr zur Haushaltskonsolidierung und einen Rückgang der Ausgaben im Zusammenhang mit dem Superbonus in den Jahren 2028 und 2029. Der Regierungsvorschlag zur Verlängerung des Rückzahlungsplans könnte diese Entwicklung allerdings beeinflussen. Die Rendite der zehnjährigen italienischen Staatsanleihe (BTp) wird auf 3,9 % im Jahr 2026, 4,0 % im Jahr 2027 und 3,6 % in den Jahren 2028 und 2029 geschätzt .

Es bestehen weiterhin erhebliche Risiken : Der fiskalische Spielraum ist begrenzt, da die seit 2024 erzielten Primärüberschüsse durch hohe Zinszahlungen aufgezehrt werden.

Für 2026 wird ein über den bisherigen Prognosen liegendes Wirtschaftswachstum erwartet, getrieben von Exporten und den Impulsen des NGEU- Programms . Das Wachstum im Zeitraum 2027–2029 wird moderat, aber stabil bleiben. Strukturelle Herausforderungen wie die alternde Bevölkerung und die sinkende Zahl der Erwerbstätigen bestehen jedoch fort und erfordern eine Steigerung der Produktivität. Der Arbeitsmarkt zeigt sich robust. Mit dem Auslaufen des NGEU- Plans werden diese Herausforderungen laut der Quelle erneut deutlich spürbar sein.