Susanna Riva L’Italia si trova di fronte a una sfida significativa nel tentativo di attrarre investimenti esteri. Nonostante le sue potenzialità, il Belpaese continua a essere visto con scetticismo dagli investitori stranieri, che preferiscono destinare i loro capitali verso mercati percepiti come più stabili e prevedibili.
Tra i principali ostacoli ci sono la burocrazia farraginosa, l’incertezza normativa e una fiscalità che appare poco trasparente e prevedibile.
Questi fattori, combinati, creano un ambiente che scoraggia gli investitori internazionali, nonostante le potenzialità economiche del Paese.
Il debito pubblico italiano e la dipendenza dagli investitori esteri
Il debito pubblico italiano ha superato i 3.200 miliardi di euro, con un incremento di 26,2 miliardi in un solo mese. Questo aumento è dovuto principalmente al fabbisogno delle amministrazioni pubbliche, che ha raggiunto i 13,159 miliardi di euro.
Tuttavia, l’aumento del debito non implica necessariamente un disavanzo di pari importo, grazie alle disponibilità liquide del Tesoro.
Un dato preoccupante è che oltre un terzo del debito italiano è in mano a investitori esteri. Secondo i dati della Banca d’Italia, gli investitori non residenti detengono il 35,9% del debito pubblico italiano. Questo significa che il nostro Paese è sempre più dipendente dai capitali stranieri, il che comporta una serie di rischi.
I rischi della dipendenza dagli investitori esteri
La dipendenza dagli investitori esteri comporta una maggiore volatilità e una maggiore sensibilità ai fattori globali. Inoltre, c’è il rischio di una fuga di capitali in caso di perdita di fiducia. Questo scenario potrebbe limitare la capacità dello Stato di adottare soluzioni domestiche e aumentare l’esposizione alle pressioni dei mercati internazionali.
Secondo l’avvocato Angelo Greco, gli investitori esteri non comprano BTP per patriottismo, ma perché conviene. Questo significa che se un giorno non dovesse più convenire, potrebbero chiedere rendimenti più alti o spostare i soldi altrove. Inoltre, chi presta denaro può condizionare le politiche economiche del Paese.
Il surplus d’Italia e gli acquisti esteri di titoli pubblici
Nonostante le difficoltà, l’Italia ha registrato un surplus di 30,4 miliardi di euro nei dodici mesi terminanti a giugno 2026. Questo miglioramento è dovuto all’aumento dell’avanzo delle merci e al ritorno in surplus della componente dei redditi primari. Tuttavia, il deficit dei servizi e dei redditi secondari è peggiorato.
Il conto finanziario ha registrato acquisizioni di attività nette sull’estero per 18,4 miliardi di euro. Gli investimenti diretti, gli altri investimenti e le riserve ufficiali hanno registrato saldi positivi, mentre gli investimenti di portafoglio e i derivati hanno registrato saldi negativi.
A giugno 2026, le attività sull’estero dei residenti in Italia sono cresciute di 27,9 miliardi. Questo aumento ha riguardato quasi tutte le componenti, in particolare gli altri investimenti, gli investimenti di portafoglio, gli investimenti diretti all’estero e le riserve ufficiali. Le passività sull’estero dell’Italia sono aumentate di 30,6 miliardi, principalmente a causa degli acquisti esteri di titoli italiani di portafoglio.
Tra le possibili soluzioni ci sono la semplificazione della burocrazia, la stabilizzazione della normativa e la creazione di un ambiente fiscale più trasparente e prevedibile. Solo così il Belpaese potrà attrarre i capitali necessari per sostenere la crescita economica e l’occupazione.